水皮杂谈：以时间换空间

　　如果要问王健林和孙宏斌哪个更厉害，估计一般人很难回答这个问题，要说孙宏斌厉害吧，王健林是华人首富；要说王健林厉害吧，那么孙宏斌怎么就成了万达文旅项目的接盘侠？

　　根据万达商业和融创中国的联合公告，7月10日，万达集团将旗下包括西双版纳文旅项目在内的十三个万达城项目的股权以及包括万达嘉华酒店在内的七十六个酒店打了个包，一次性出让给融创，代价是295.75亿+335.95亿，一共是631.7亿，双方同意在月底完成交割，交割完成后维持四个不变，即“品牌不变，项目持有物业仍使用万达文化旅游城品牌；规划内容不变，项目仍按照批准的规划、内容进行开发建设；项目建设不变，项目持有物业的设计、建造、质量，仍由万达实施管控；运营管理不变，项目运营管理仍由万达公司负责”。

　　万达转让股权后依然持有4%的份额，“四个不变”原则实际就已经明确了转让的性质，即万达把商业地产万达广场的轻资产模式推广到了文旅项目。看热闹的只是看到万达回笼了600多亿的资金，而这些资金将全部用于还贷，尽管万达的负债并不算高，但是依然计划在年内清偿绝大部分的银行贷款，这显然有助于万达商业回归A股的步伐，看门道的却再次体会到王健林的杀伐决断，万达转型的令行。万达商业是轻资产的发展先行者，今年上半年万达广场轻资产就发展了26个，大幅超计划，今后每年40-50个没有问题，“轻资产”的本质就是品牌输出，万达文旅城在今后还将开发二十多个，资金的需求会更大，合作是持续高速增长的前提。

　　花无百日红，大家都知道房地产是中国经济增长的支柱产业，在过去二十年中，房地产也经历了高速的增长，开发商也完成了原始积累，但是随着整体经济的转型，开发商传统发展径能走多远一直在考问包括王健林在内的行业大佬，而万达的答案是转型服务业，“轻资产”只是径，其实在和顺驰合作前，万达曾经和万科形成了“万万没想到”的合作，可惜由于万科之争而不了了之，此项目转让完成后，万达商业在两年内租金收入会超过地产收入，彻底把开发商的帽子扔到太平洋中去，而有万达的支持，融创也有可能在三年内成为中国地产的龙头企业。

　　孙宏斌不是一个按常理出牌的人，此前他投资150亿进入乐视网，一定程度上也就开始了孙氏的转型之，而此番和万达文旅的合作更是拓宽了顺驰的影视、体育以及文化方面的空间，所以孙宏斌才会说出感谢王健林的格局、大度和对融创的支持和提携这样的语言并且表达了一定努力不这份信任的决心，以孙宏斌的心高气傲能说出这样的话足见王健林在他心中的分量和这次合作带给他的惊喜。

　　知易行难，万达如此巨大的独角兽说转型就转型，而且在影视、体育、旅游以及娱乐、大健康、网络、金融板块都有所成就本身就是一个传奇。历史上，还没有一个地产商能完成这样的转型，尤其是面对中国房地产抽风式的行情，保持定力需要的不仅仅是初心，更是恒心，决心以及。

　　大开大合，大出大进，大手笔的背后往往是大策略，而大策略呼应的又是大格局，中国经济的大变革时代恐怕已经悄然而至，谁能说王健林此番决策又不是未卜先知呢？

　　王孙的交易很多人看不懂，当然，如果大家都能看懂，那么王孙也就不足以成为王孙了。

　　孙宏斌从年龄上说要比王健林年轻10岁，从性格上讲，孙的和激进和王的稳重和沉重形成鲜明反差，这俩人走到一起本身也匪夷所思，唯一的可能就是惺惺相惜，同时，王孙的交易真的是一笔好交易，王真的是想卖，孙真的是想买。王已决意转型退出地产江湖，而孙则壮志未酬心有不甘，一心想圆江山一统之梦，历次并购包括绿城、佳兆业、雨润地产虽然都无功而返，但心犹在，梦就在，能够推孙上位的只有王，也只有王有此雅量愿意成就孙，说直白点，这就叫一拍即合。

　　王资金紧张吗？真的只是资金紧张又怎么可能借出296亿帮助孙收购自己？！孙盲目扩张吗？谁都知道十三个万达城的体量需要的资金何止千亿？！王孙交易之所以皆大欢喜达成共赢，在于王是以空间换时间，而孙则是以时间换空间，本质上是一种前所未有的期货交易，一个锁定长期，一个完成短期变现，正因为期限上有错配，所以才能各取所需。

　　将军赶不追小兔，王孙都堪称谋大势大局者，取长补短，也算是识时务，论或者风险论都是杞人忧天之说，too young too ，身为华人首富，王已经过了谋大求大的阶段，国际万达，百年企业，才是王心之所向。

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